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2016年有色金屬價格走勢分析:價格反彈仍可持續
發布日期2016年4月1日      點擊:737次      
來源:中商情報網時間:2016年03月07日 15:49 編輯:中商情報網
 

有色金屬標的對金屬價格有極大的彈性(漲價部分除了稅收就是利潤),金屬價格漲勢獲得確認後,有色金屬標的漲速會非常快,彈性非常大,這是曆史上的規律,目前有色金屬價格已全麵上漲,預計漲勢仍將延續,主要邏輯如下:

價格大幅下滑,供給持續收縮

目前LME、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價格較2011年最高價分別下滑52%、43%、36%、31%、50%和70%。價格大幅下滑致企業盈利惡化,高成本企業退出,供給持續收縮,全球2015年銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳產量增速分別為1%、8%、-7%、3%、-7%和-1%,一半金屬出現負增長,其餘正增長金屬增速出現下滑。

庫存總體下滑,錫、鋅、鋁、鉛下滑明顯

工業金屬庫存整體呈現下滑趨勢,銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳目前庫存較曆史最高平分別下滑42%、47%、50%、53%、85%和3%,其中錫庫存已下滑至08年經濟危機時水平;鋁庫存已持續下滑2年;鋅庫存水平持續下滑,近期較為穩定;鉛庫存整體下滑,但近期有所回升;銅庫存仍處於曆史較高水平,鎳處於曆史較高水平。

下遊需求或超預期

中國工業金屬需求基本占到全球的一半左右(銅50%、鋁54%、鉛38%、鋅47%、錫48%、鎳50%),工業金屬下遊主要集中在地產、汽車家電等領域,地產銷售麵積增速和汽車產量增速均已恢複正增長且增速不斷提升;家電中除空調產量增速繼續下滑外,彩電洗衣機冰箱幾個行業產量增速均出現明顯的恢複,顯示下遊需求或超預期。

貨幣環境仍較為寬鬆

國際來看,青青草视频在线認為美元處於階段性頂部,預計短期內近一步加息的概率不大,從中國來看,從2015年5月份起,M2同比增速不斷上升,2016年1月已上升14%的增速水平,美元階段性走弱和中國寬鬆的貨幣環境均有利於工業金屬價格反彈。

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